刘工昌/文

春节已过，在节期放映的电影中，从新到尾，《蛟龙举止》堪称最大的输家。

2月14日下昼，@电影蛟龙举止 发布《刊行讲演》：

“电影《蛟龙举止》将在充分听取广大不雅众提倡的基础上，制作一部特地版，择日再与不雅众碰面，敬请期待。

电影《蛟龙举止》刊行方：上海博纳文化传媒有限公司”

首映今日，《蛟龙举止》首日票房仅为7443万元，成为春节档独一首日票房未破亿的影片‌。

张开剩余94%

资格了13天后，‌铁心2025年2月12日，《哪吒之魔童闹海》票房91.06亿元；《唐探1900》票房22.8亿元；《封神第二部：战火西岐》票房11.29亿元；《熊出没·重启异日》票房6.82亿元；《射雕骁雄传：侠之大者》票房6.36亿元；《蛟龙举止》票房3.68亿元。

与春节首日通常，《蛟龙举止》依然垫底，统统这个词春节档，它可谓一黑到底，永久没翻过身来。而它这点票房，远低于其商场预期。若是按照老例40%的分账，博纳影业分得的营收在1.5亿元摆布，高达10亿元的投资，意味着公司将因此亏蚀跨越8亿元。

博纳影业在春节前还有好几条重磅公告，一是功绩预亏，二是大鼓吹减捏达1%，三是董事辞职，四是控股子公司向韩寒旗下影视公司短期借债。①

三年连亏与大鼓吹减捏

2021年博纳影业以创记录的31.24亿元的买卖收入，和3.63亿元的归母净利润顾盼同行。但自2022年起，就运行堕入亏蚀泥潭弗成自拔。

2022年、2023年，公司竣事的买卖收入别离为20.12亿元、16.08亿元，同比下降35.60%、20.06%；归母净利润别离为-0.72亿元、-5.53亿元，同比下降119.88%、631.86%，连结2年亏蚀。

2025年1月22日，博纳影业露馅2024年度功绩预报，展望归母净利亏蚀6.37亿元至8.81亿元，上年同期亏蚀5.53亿元，同比扩大15.2%～59.3%。扣非净利润亏蚀7.48亿元至9.89亿元，上年同期亏蚀7.43亿元，同比扩大0.7%～33.1%。

②

这将是博纳影业连结三年亏蚀。2022年、2023年，公司亏蚀别离为0.72亿元、5.53亿元，三年共计将亏蚀13亿元摆布。

公司股价也从上市以来15.23元高点一都下降至2月10日收盘的5.34元，累计跌幅超60%。

在营收净利润下滑的同期，博纳影业还发生了大鼓吹减捏。

2025年1月22日，博纳影业发布了对于捏股5%以上鼓吹过火一致举止东谈主权柄变动波及1%的公告，称近日收到捏股5%以上的鼓吹西藏和合及天津桥斌的《对于股份变动的见知函》，西藏和合于2024年12月13日至2025年1月21日历间累计减捏股份992.42万股，达到总股本的0.7266%。减捏后，西藏和合及天津桥斌捏有股比降至6.9742%。

西藏和合及天津桥斌曾是博纳影业最坚强的支捏者，早在博纳回A前就入股增捏陪跑。

招股书涌现，2016年12月22日，博纳有限鼓吹会作出决议，痛快增多公司注册老本2,863.58万元。其中824.71万元由西藏和合认购。仅五天后鼓吹大会又作出决议，痛快公司现存鼓吹向几许主体转让公司股权。其中，影视基地将其捏有的公司注册老本745.08万元，作价41,664.62万元转让给西藏和合。铁心当年末，西藏和合捏股比升至9.14%，位列公司第二大单一鼓吹。

2017年3月，博纳影业再次启动股本增发，天津桥斌认购1,099.62万新增股份。西藏和合与天津桥斌的平庸合鼓吹谈主及施行事务合鼓吹谈主均为拉萨水杉企业处理探究有限公司。西藏和合与天津桥斌缱绻捏有刊行东谈主9.57%股份。

然而，在2024年11月，博纳影业露馅减捏辩论，西藏和合辩论减捏不超3755.49万股，天津桥斌辩论减捏不跨越300万股。两者缱绻减捏公司不跨越约4055万股股份，占总股本的2.97%。

③

随着第二大鼓吹的减捏，中信证券，中信证券投资过火一致举止东谈主也运行了一同减捏，辩论减捏不超约1375万股股份，占总股本1.0063%。

除了大鼓吹减捏，博纳影业高管去职也吸眼球。仅2024年12月公司就发布了三份变动公告。

高愈湘因个东谈主原因，苦求辞去非施行董事及董事会审计委员会、提名委员会委员职务，辞职后不再担任公司及子公司任何职务。何英因使命休养，苦求辞去董秘职务，仍链接担任财务总监。陈庆奕因个东谈主原因，苦求辞去副总裁职务，辞任后将不在担任其他任何职务。

被质疑通过内保外贷滚动钞票

2024年三季度末，公司账面固然领有货币资金17.16亿元，对应的有息欠债37.29亿元。但期末现款及现款等价物余额仅3.42亿元，2023年同期为8.81亿元，同比下降61.2%。铁心9月30日，总欠债87.21亿元，钞票欠债率60.0%。其中，短期借债和一年内到期的非流动欠债缱绻20.14亿元，约占流动欠债47.9%。铁心2024年9月底，公司钞票欠债率为60.01%，前三季度的财务用度为1.7亿元。

2025年1月24日，博纳影业公告称，控股子公司浙江博纳拟朝上海亭东借债不超4000万元用于业务发展需要。此番借债后，博纳向关联方上海亭东借债累计金额达7000万元。因实控东谈主于冬在上海亭东担任董事，本次走动组成关联走动。

至2023年12月31日，博纳影业流动欠债缱绻 为49.6亿元，但其货币资金高达22.61亿元。事实上，不仅是2023年，2020年到2022年，其货币资金别离为16.83亿元、14.39亿元和28.67亿元。同期公司流动欠债别离为44.45亿元、53.69亿元和54.06亿元。

手头这样多现钱，却借了这样多钱，它究竟为何？存贷双高的径直原因是博纳影业的货币资金大量用于担保而不是用来筹划的。它担保什么呢？向境外借债。

2023年末，博纳影业“存放于银行的内保外贷短于一年期（含）保证金”为15.57亿元，2022年为10.66亿元。所谓“存放于银行的内保外贷短于一年期（含）保证金”组成了博纳影业货币资金的主体，在境内银行以进款表情提供保证金，用以在境外向指定银行苦求借债时提供担保。这便是所谓“内保外贷”。

问题是，2022年和2023年，博纳影业国际业务收入占营收比重别离为2.30%和2.37%，这意味着它主要业务全在境内。

不仅如斯。2023年年报涌现，其2家位于境外的子公司“Bona Entertainment Company Limited”及“Bona Film Investment Company”的净钞票和净利润均为负，净钞票别离为-5.96亿元和-4.63亿元，还是严重资不抵债。连合招股书和2022年年报，不错发现这两家公司从2019年于今，净钞票便一直为负。

这便是博纳的所谓境外钞票，不仅业务量小，何况一直是负钞票，博纳却一直诳骗境内钞票担保，为其借债，这究竟是为什么？

2022年，博纳影业在A股上市。不外，博纳影业2017年10月露馅的招股书涌现，此时于冬还是取得了新加坡永居。

也便是说，在A股递表之前，博纳影业实控东谈主还是完成了外侨。

事实上，在上市已往，博纳影业实控东谈主还进行了多数套现。

在IPO前，公司实控东谈主于冬径直捏有博纳影业25.66%的股份。于冬同期通过北京博纳影视基地投资处理有限公司（简称影视基地）及西藏祥川捏有博纳影业共计2.43%的股份，缱绻限度博纳影业28.09%的股份。

2016年12月，博纳影业发生股权转让，影视基地别离作价41,664.62万元、27,000万元、30,000万元、19,800万元和16,375万元向西藏和合、西藏祥川、浙江中泰、霍尔果斯名仕和北京创海转让了部分股份。这其中西藏祥川为于冬我方限度的主体，除此外，于冬100%捏股的影视基地共对外转让了41,664.62万元+30,000万元+19,800万元+16,375万元，缱绻等于10.78亿元。

2017年，于冬将部分股权作价14,553.01万元转让给霍尔果斯名仕、作价11,894.77万元转让给沈阳茂业，影视基地将部分股权作价18,105.23万元转让给无锡茂业、作价5,000万元转让给西藏德展。这一轮，于冬和影视基地累计套现14,553.01万元+11,894.77万元+18,105.23万元+5,000万元，缱绻等于4.96亿元。

这样算下来，A股上市已往，博纳影业实控东谈主于冬累计套现10.78亿元+4.96亿元，缱绻等于15.74亿元。④

为何需要到境外借这样多钱？

至此咱们终于剖释，以正能量电影著称的博纳影业实控东谈主其实是个新加坡东谈主，上市前就已通过多样技能完成多数套现，上市后的“内保外贷”难逃向境外滚动钞票之嫌。

《蛟龙举止》票房惨败该怪谁？

博纳影业最为不雅众熟知的，是打造主旋律大片。既有《智取威虎山》《湄公河举止》《红海举止》的“江山海三部曲”，又有《中国机长》《猛火骁雄》《决胜时刻》等“骄矜三部曲”，至于《长津湖》《无名》《中国医师》的“凯旋三部曲”更是让其求名求利。三大三部曲票房别离为56亿元、50亿元、120亿元，让其赚得盆满钵满。三个系列让博纳影业取得约225.65亿元的总票房收货，实在吃到了主旋律电影的糜费红利。

这次的《蛟龙举止》再接主旋律之航，是《红海举止》续作。据经济不雅察报音信，其总投资高达10亿元，是“前任”《红海举止》的5倍。于冬暗意，《蛟龙举止》是中国首部核潜艇题材的电影，用前所未有的领域和工艺，界说了全球核潜艇电影的新门径。在《蛟龙举止》首映礼上，博纳影业集团董事长兼总司理于冬曾豪言，“异日5年内，都不会有这样大制作的电影，包括今天的好莱坞也莫得这样的一个制作成本去作念这样一部超等大片。”⑤

从博纳影业露馅信息看，为了拍摄《蛟龙举止》，片方1:1打造了120米长的“龙鲸号”潜艇，仅这一拍摄模子，就耗资高达8000万元。

如今来看，《蛟龙举止》的票房尚不足于冬预测首日值的20%。对于冬而言，当初有何等盼望，时下就有何等无奈。

同为主旋律的《战狼2》上映于2017年，票房56.95亿，成为中国影史票房冠军；2021年的《长津湖》票房57.72亿，都刷新了中国电影票房的记录。为何《蛟龙举止》票房发达如斯拉跨？

怪档期？有东谈主说春节档是家庭不雅影的黄金时期，稳妥温存搞笑的电影。《蛟龙举止》行为一部硬核军事题材主旋律电影，其病笃刺激的剧情想象与春节档不雅众的心理盼望存在偏差。春节档不雅众更倾向于不雅轻篾松平安、稳妥家庭不雅看的影片，而《蛟龙举止》短缺春节档应有的温馨和亲情元，剖释不稳妥这个档期。

的确那么回事吗？

2021年春节期间放映由徐克主导的续集《长津湖之水门桥》，票房40.67亿（2022年票房第一），2023年春节期间张艺谋的《满江红》以45.44亿票房拿下票房年冠。片尾电影的飞扬部分，又让一群军东谈主集体朗读《满江红》，堪称主旋律镜像典范。至于《蛟龙举止》前身《红海举止》上映时刻亦然2018年大年月吉，票房36.50亿，是当年票房第一。基本上都是主旋律电影，都在春节档放。东谈主家为什么取得这样好的票房，是以说春节档不稳妥军事题材主旋律电影完全是我方给我方找原理。

怪豆瓣怪羊怪不雅众不明东谈主心？于冬于2月1日在一又友圈发文控诉《蛟龙举止》在豆瓣被坏心打一星，遭逢有组织“黑水”。暗意将与黑粉战役到底，声明《蛟龙举止》毫不撤档。同期在不同场所发声，号令院线能给影片更多排片，以为票房争取更多可能。

⑥

豆瓣该是最冤了，不雅众不去看，怪它。

博纳雇主娘金巧巧更是直播开怼，她说：“你们看啊，这样多票房不高的电影，为什么偏巧《哪吒》票房这样高？这便是从众心理在作怪。”她举了个例子，说就像一条街上有几家卖通常穿戴的店，全球看到某一家店东谈主多，就都随着进去了，这便是“羊群效应”。

演员韩东君则是写小作文卖惨，

⑦

怪演员？有东谈主认为，《红海举止》的演员声势张译、黄景瑜、海清、杜江、蒋璐霞等主演比《蛟龙举止》要高一个端倪，张译是颂声遍野的影帝，黄景瑜亦然大师公认的英豪型男明星，并不是平庸的流量演员。

的确这样吗？

咱们再看《蛟龙举止》，黄轩、于适领衔主演，张涵予特田主演，段奕宏友情出演，王俊凯特邀主演，从演技上讲，张涵予、段奕宏得到了圈内公认，统统不比张译差，黄轩方正年， 于适、王俊凯应该算流量演员，比阿谁黄景瑜流量要大吧。

执行上，剧情空匮才是《蛟龙举止》的真问题。

电影打动不雅众的根蒂，照旧靠剧情。而《蛟龙举止》恰恰最薄弱的是这方面。

⑧

影片干线围绕西方邪派将军通过“恒星辩论”制造海底核爆危急张开，影片试图通过三条陈迹（潜艇战、蛟龙小队突袭、邪派贪念）构建复杂叙事，但因时刻分拨不均，导致每条线都未充分张开。更大的问题在于，叙事与画面流于名义，举例，潜艇里面的战术博弈仅停留在视觉层面，至于战士的内在的心理压力根蒂未说起；邪派基地的突袭更像初级游戏“闯关”，毫无策略层面的技艺抗拒。

何况邪派动机短缺合理铺垫，其政事诉求或利益关联一派吞吐，导致危急设定显得牵强。举例，邪派发动核爆的意图被绵薄归为“破损亚太兵力”，既无历史布景也无逻辑链条撑捏，削弱了故事的严肃性。这导致潜艇营救、海底基地突袭等情节短缺内在关系，叙事碎屑化。至于如艇长吹口琴饱读吹士气，更是最糟不雅众吐槽“强行煽情”，谩天昧地。

更让东谈主不可想议的是，编剧把其定位为一部严肃的主旋律电影，却又有大量的通过仿生机械、喷气飞翔器等科幻元素镜头，大大冲淡了其依托真实事件改编的代入感。这样既短缺干戈题材应有的想辨深度，又淡薄了脚本的社会价值挖掘。

《蛟龙举止》的剧情问题实质上是手艺狂飙与艺术抒发失衡的居品。其失败为中国工业电影敲响警钟：高成本制作若短缺塌实的脚本撑捏，即便领有顶级视听效力，也难以袒护叙事的空匮。

标语爱国的时间室迩人远

不得不说，不雅众对此类电影的审好意思疲劳到咫尺被进一步放大了。一方面，在春节档合家欢氛围中，短缺心理共识的军事题材难以与《哪吒2》等文娱性更强的影片竞争。另一方面经济不景气的近况，经济压力和平常活命形成了东谈主们的心理职守，许多不雅众遴荐留在家中不雅看收集视频，而不是前去影院。因此，电影院的不雅众流量比拟于疫情前有所减少，电影商场的举座发达难以复原。

吴京战狼系列和博纳长津湖系列的凯旋让老本也做贼心虚地认为：唯独贴上爱国标签，搞谈德诈骗，不雅众总会掏腰包。

⑨

《蛟龙举止》还想沿着这一既定套路，打着主旋律旗帜以爱国为标签，票房失利意味不雅众着对爆炒爱国饭的透顶讨厌。

在《蛟龙举止》中，过度的标语与煽情元素也让影片显得过于传统和腐臭 。当龙鲸号核潜艇遭逢危急，响应堆清楚，堆芯温度高涨，全艇官兵死活存一火之时，艇长赵出发竟然在这千钧一发之际吹起了口琴，吹奏的照旧《中国舟师核潜艇》之歌 ，并通过播送让全艇官兵都能听到。试想，在真实的干戈场景中，死活存一火的关键时刻，归拢官的每一个有筹画都关乎着全体东谈主员的生命，哪有时刻和元气心灵去进行这样的煽情举动？

随后，影片中还出现了全球高喊标语、表由衷的场景，试图通过这样的模式来展现军东谈主的热血和协作，在今天的年青东谈主眼前只然而谩天昧地。他们渴慕看到的是真实、立体、有深度的故事和东谈主物形象，而不是这种绵薄顽皮的把某种心绪常挂在嘴边的煽情桥段。这不仅弗成引起不雅众的共识，反而会让不雅众合计疾苦和出戏。

另外年前发生的“演员王星被诈骗事件”。这次事件，对自战狼、红海举止等此类影视作品营造的虚无安全感堪称澌灭性的精确打击，而堪称红海举止续集的蛟龙举止，则随机撞上这个霉头，不雅众将对标语爱国的不悦，及时转嫁到了蛟龙举止头上。从这个意旨上讲，《蛟龙举止》也算是一个受害者，不外施害者并非其雇主爱妻大骂的豆瓣打分者，而是被前些年空匮宽广叙事带来的社会民风给不雅众形成的本能的反感。

社会公论对于“爱国饭”的探究也让不雅众对于此类电影的魄力变得愈加严慎。他们不肯意被谈德诈骗，更但愿看到确凿有质料、有内涵的电影。⑩全球看个电影，大多便是想取得文娱和松开，至于个别想得到某种启迪的，也毫不是被按着头皮强灌爱国看法，好多东谈主特地反感将一部电影与爱不爱国挂钩。

剖释不雅众渴慕看到的不单是是名义的爱国宣传，更但愿体验到背后确凿的心理与插足，以及塌实的故事和精彩的发达。正如一位电影指摘东谈主所言：若能肃穆打磨内容而非一味追求标语，确凿的好电影总会赢得不雅众的招供，票房也将水到渠成。⑪

我想这才是《蛟龙举止》留给时间的最草率旨。

[援用]

①（连亏三年+25年开局不利，博纳影业已回绝有失！2025-02-06 1起原：股市动态分析周刊）

②（博纳影业展望2024年净亏6.37亿到8.81亿 雷递乐天2025-01-22 ）

③（《蛟龙举止》票房惨淡+年度预亏，博纳影业该绝地反击了 2025-02-11 起原: 铑财 ）

④（扒一扒：博纳影业是否变相向境外滚动钞票？看财经2024-08-20 ）

⑤（《蛟龙举止》票房惨淡+年度预亏，博纳影业该绝地反击了 2025-02-11铑财筹商院 作家：闻谈）

⑥（博纳影业总裁于冬责备《蛟龙举止》在豆瓣遭坏心一星评价！哦楼诺2025-02-04）

⑦（金巧巧直播说《哪吒》票房高是羊群效应，称《蛟龙举止》更值得看 2025-02-10　起原: 玫瑰讲娱 ）

⑧（从《红海》到《蛟龙》，票房暴减30亿，博纳究竟作念错了什么？FancyMusic2025-02-06 ）

⑨（以“爱国心理”诈骗不雅众购票？于冬崩溃，恳求增多放映 小妍姐爱不雅察2025-02-06 ）

⑩（万万没预料《蛟龙举止》的票房尽然垫了底！吃“爱国饭”不香了吧 活命奇想妙想家Vip2025-02-03 ）

⑪（《蛟龙举止》票房遭逢重挫赌钱赚钱app，爱国营销缘何变成糜费？2025-01-29)

发布于：贵州省

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